据新华社东京7月23日电

记者 李诗萌 蓝建中

近日，日元对美元汇率一度跌破163日元兑换1美元关口，创下1986年12月以来新低。

市场分析人士认为，虽然本轮日元持续走弱有外部环境冲击带来短期压力的原因，但更深层次原因在于日本经济长期积累的结构性矛盾。一方面，美元和日元仍存在较大利差，叠加地缘因素推高美元，持续压制日元走势。另一方面，日本新兴产业发展缓慢、人口老龄化等长期性难题不断弱化日元基本面。面对多重挑战，日本政府短期干预手段恐难改变日元中长期贬值趋势。

多家海外金融机构分析指出，地缘政治动荡阶段日元走强的传统市场交易逻辑正在发生转变。荷兰国际集团外汇策略师认为，能源进口大国属性显著放大中东冲突对日本的负面冲击，油价上行带来的基本面利空，已盖过日元作为传统避险资产的吸引力。汇丰银行外汇研报也显示，当前美日利差格局稳固，套息交易平仓带动日元反弹的情景短期内难以重现。

随着近期日元对美元汇率跌至近40年新低，日本经济面临的产业空心化、增长动能不足、新兴产业发展缓慢以及债务与老龄化压力交织等系列结构性难题再次引发舆论关注。这些问题长期存在，成为制约日本经济破解困局的关键因素。

近年来尽管日本名义薪资有所上调，但实际工资持续承压，居民消费能力遭到削弱，难以依靠内需构筑稳定增长支点。而高额政府债务进一步束缚政策选择，大幅收紧货币政策的空间十分有限，政策应对手段捉襟见肘。

每当日元迎来快速贬值行情，日本政府与央行是否入市干预，始终是外汇市场关注的焦点。今年4月底至5月，日本政府和央行曾出手实施大规模买入日元的汇市干预操作，短期汇率获得提振，但干预效应未能持续，日元很快重返下行通道。

福冈金融集团首席策略师佐佐木融认为，单纯依靠汇率干预治标不治本，倘若无法破解财政扩张、长期低利率环境以及经济深层结构性矛盾等问题，日元贬值困境难以真正扭转。