记者 金宇涵 林昱辰

“新政开始后，我们店里就停售投资金条了。”前日，在宁波东部银泰城商场，中国黄金门店店员告诉记者，“不过，其他黄金首饰等品类正常销售。”

这一新政，指的是本月1日起实施的财政部和税务总局联合发布的《关于黄金有关税收政策的公告》（简称《公告》），《公告》聚焦交易所场内交易增值税免征优惠与实物交割管理，执行至2027年12月31日，引发广泛关注。

实行差异化税收

根据《公告》，此次税改核心调整在于实物交割环节的细化管理，首次明确区分黄金的投资性用途和非投资性用途，并实行差异化税收。

投资性用途，包括直接销售，以及加工生产含金量99.5%及以上的金条、金块、金锭、金片或者经中国人民银行批准发行的法定金质货币。非投资性用途，是指用于投资性用途以外的情形。

其中，上海黄金交易所会员单位购入用于非投资性用途的标准黄金，税务进项抵扣比例由13%降为6%。

这一调整，意味着或推高黄金原料采购成本。黄金企业、银行及涉及实体黄金售卖的金店，将受到抵扣税率降低所带来的额外7%抵扣成本的影响。

整体来看，此次黄金税收新政，是一次精细化和规范市场的调整。中信建投证券研报认为，此举提升了黄金交易透明度和监管效能，亦强化了黄金投资和消费需求分流的机制。

市场保持观望

前日，东部银泰城老庙黄金门店店员说，最近金条没有现货，目前无法预订；周大福门店的店员表示，店里还有投资金条在售。

“这段时间，许多电商平台的金条下架了，因为税比较高。”该商场老凤祥门店店员告诉记者，“之前店里没有金条现货，昨天晚上才到货。”

宁波万象城黄金珠宝业务负责人告诉记者，新政公布以来，各家金店投资金条仍在销售，但整体占比在收缩。“价格方面，首饰金、金条都有上涨，涨幅为6%至7%。”该负责人说，“本月初以来，黄金销售额同比有所增长，但主要是受到金价高企的影响。”

新政发布后，多家品牌金店涨价。周大福珠宝称，因黄金有关税收政策为黄金采购和生产带来额外成本，自11月3日起对部分黄金产品进行价格调整，涨幅与新政带来的成本增加相符。

11月15日，国内金价报935元/克，周大福、老凤祥、老庙黄金分别报价1315元/克、1295元/克、1295元/克，其他品牌金价报价也在1300元/克左右。

走访中，市民崔先生与记者聊起投资黄金的话题。“一方面，购金的成本高了，另一方面，金价的上涨趋势又让人纠结。现在比较犹豫，还是再等等。”崔先生说，此前自己投资过实物金条，“但现在买入和卖出的决定都不好做”。

需注意投资风险

业内人士表示，新政中税收带来的价格差异，实际是鼓励场外交易者加速向上金所、上期所的场内交易转移。

交易所的黄金交易一直有税收优惠，而非交易所渠道，如银行柜台、金店等销售的黄金，通常须缴纳增值税。以投资为目的购买标准金条，通过交易所或其代理产品（如黄金ETF、积存金）渠道，税务成本更低，更具优势。

今年以来，黄金ETF产品规模大幅扩张，截至10月21日，国内黄金ETF产品规模达2276.2亿元，较年初增长超220%，成为机构和个人配置黄金资产的重要渠道。

近期也有银行机构上调积存金起购门槛。11月11日，中信银行发布公告称，自11月15日起，将积存金定期积存计划定时定额最低定投金额从1000元调整为1500元。

伴随着国际金价持续高位震荡，新政落地半月余，后续影响有待观察。

“对投资者来说，还是要根据自身的实际需求、财务状况和风险承受能力进行理性选择，从长期的保值或避险角度，合理规划贵金属资产占比，避免单一重仓黄金。”宁波金融界多名人士建议。