陈 耘

日前，在“宁波创投日”上，我市发布了总规模超1300亿元的重大基金项目，包括宁波AIC股权投资基金集群合作项目、“361”产业基金集群合作项目和“1+N”国资国企基金集群合作项目。

一批重大基金项目落地，加上着力构建“政府投资基金+国资国企基金+市场化基金”三位一体产业资本机制，为我市实体经济注入源源不断的金融“活水”，也将引导更多资本配置到战略性新兴产业和未来产业，拓宽我市企业直接融资渠道，为打造现代化产业体系、厚植新质生产力增强新动能。

资本作为社会主义市场经济的重要生产要素，是带动各类生产要素集聚配置的重要纽带，也是促进社会生产力发展的重要力量，在推动经济增长、促进产业结构优化和升级方面发挥着不可或缺的作用。一方面，它加大对新技术和新设备的投资，促使企业采用更高效的生产方式，提高产品附加值，实现产业的升级。另一方面，资本促进产业间的融合与协同发展，能够整合不同产业的资源和优势，实现产业链的延伸和拓展。因而，资本充当着产业创新的组织者和推动者等重要角色，是经济持续健康发展的强劲动力。

当前，新一轮科技革命和产业变革深入推进，新技术、新业态和新模式不断涌现，新兴产业蓬勃发展，传统产业发生颠覆性变革。抓住科技革命和产业变革机遇，开辟新领域新赛道、打造新引擎新动能，离不开资本市场的支撑作用。党的二十届三中全会提出，要“鼓励和规范发展天使投资、风险投资、私募股权投资，更好发挥政府投资基金作用，发展耐心资本”。从发展新质生产力的层面来看，发展耐心资本能够为传统产业升级、新兴产业壮大、未来产业培育提供长期稳定的资金引擎。

耐心资本具有不同于其他资本的显著特征，不以追求短期收益为首要目标，更加关注企业的长期价值和成长潜力，能够为处于初创阶段的企业提供长期而稳定的资金支持，成为陪伴企业成长的亲密搭档。耐心资本通常能够理解创新过程的不确定性和长期性，具有更强的风险承受能力，理解、支持科技创新周期长、失败率高的特征。

耐心资本与培育新兴产业的内在需要高度契合，使其能够为新兴产业提供更多资金支持与服务。与传统、成熟产业相比，新兴产业实现盈利，往往需要经历技术成熟、市场教育、产能扩大的长期过程。信贷资金、上市融资等，往往难以充分支持处于发展早期阶段、不确定性高的创新型企业，而耐心资本的长周期性和高风险应对能力，匹配了新兴产业的上述特点，是新兴产业发展的重要后盾。

作为金融资产投资公司（AIC）股权投资试点城市，此次宁波与“五大行”携手落地340亿元AIC股权投资基金。该基金成立后，将立足于宁波产业基础，主要投向数字产业、绿色石化、高端装备、新能源和新材料、现代健康和国产替代等领域，为产业发展提供新的融资途径。AIC股权投资基金，不仅自身是耐心资本的典型代表，还将发挥“乘数效应”，撬动更多社会资本转化为耐心资本，引导产业成长，为因地制宜发展新质生产力赋能助力。

发展耐心资本，是促进科创、产业、资本良性循环的重要举措。资本越有耐心，产业越有耐力，科创越有信心。当耐心资本给市场以耐心，市场给科创以信心，科创又反哺市场，就能形成科创、产业、资本的良性循环。为此，一方面，发挥政府投资基金作用，引导耐心资本投资方向，投早、投小、投硬科技，致力壮大战略性新兴产业，培育未来产业，发挥国有资本引领性作用。另一方面，拓展资本来源渠道，扩大耐心资本规模，让“政府之手”牵引“市场之手”，共同当好企业家、科学家的“合伙人”。只有更多耐心资本持续“陪跑”新兴产业，充当其后盾，更多企业才能不断提高科创能力与水平，实现高质量发展。