本周，注定在各位股民的投资生涯中留下浓墨重彩的一笔。截至昨日收盘，上证指数较前一日涨2.88%，逼近3100点；创业板指暴涨10%，成交额刷新历史天量。A股全天成交1.46万亿元，创3年新高。两市超5200只个股上涨，138只个股涨停。

沪指本周累涨近400点，涨幅近13%，创2008年11月以来单周最大涨幅；创业板指涨近23%，创历史最大涨幅。

那么，国庆长假，是持股还是持币？

私募排排网调查结果显示，65.82%的私募建议重仓或满仓持股过节，认为市场已显露底部雏形，并开启反弹行情；25.32%的私募建议中性仓位过节，长假期间消息面及外围市场不确定性较高。

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持币还是持股？

回顾历史，“十一”假期后，A股市场往往能够展现出较强的上涨动力。

中航证券在研报中指出，历史数据显示，“十一”假期前5个交易日，资金呈现避险倾向，仅消费风格上涨；假期后5个交易日，市场迎来全面反弹，小盘、成长风格领涨。行业方面，假期前，大消费板块在“十一”长假的预期提振下整体领涨市场；假期后，市场全行业普涨，大消费板块内部分化。

广发证券高级投资顾问黎衍军表示，目前，A股市场的估值处于较低水平。这不仅意味着较高的性价比，也暗示了较好的安全边际。此外，随着美联储步入降息周期，外部压力对国内货币政策的制约有望减少，这为国内政策的积极调整提供了空间。同时，海外投资者对国内市场的态度并不悲观，如果国内经济和资本市场的前景进一步明朗，海外资金的流入可能会为市场带来正面影响。

光大证券策略分析师张宇生指出，若未来投资者持股过节，部分事件和数据值得关注。一是，部分国内重要的经济数据。国庆长假是文旅消费的高峰期，而当前国内消费修复偏慢，若未来国庆假期的文旅消费数据超市场预期，有利于提振市场信心；二是，“十一”期间海外资产的市场表现；三是，部分海外经济数据。虽然当前美联储开启降息周期，但后续的降息路径仍存在一定的不确定性，部分经济数据将影响美联储后续的降息路径以及市场对美联储降息路径的预期。

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信心增强带动场外资金“跑步入场”

中长期资金由于资金来源稳定和投资运作专业化程度较高，是资本市场健康稳定发展的基石。

9月26日晚，中央金融办、中国证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》，目标直指推动中长期资金投资规模和比例明显提升。

广开首席产业研究院资深研究员马泓认为，尽管长期资金在我国资本市场发挥了积极作用，但与发达国家相比，我国资本市场长期资金发展仍存在明显不足。预计下一个阶段政策将完善“长钱长投”的制度环境。同时，中央汇金公司将加大对ETF的增持力度，央行创新设立的两项共8000亿元规模全新工具也将为稳定股市发展助力。

此外，会议还提出要支持上市公司并购重组，稳步推进公募基金改革，研究出台保护中小投资者的政策措施。

9月24日，《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》已出台，包括大幅简化审核程序，提高监管包容度，大力支持上市公司向新质生产力方向转型升级，开展以转型升级为目标的跨行业并购，以及有助于补链强链、提升关键技术水平的未盈利资产的收购。

随着政策红利持续释放，业内预计，未来将有更多上市公司借助并购重组实现产业升级和资源整合。

市场分析人士认为，连日来，多项重磅利好政策已极大扭转了市场预期。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，会议传递出积极信号，极大提升了投资者对经济复苏的信心，资本市场随之出现放量大涨。

东风吹拂之下，外资纷纷力挺A股。高盛集团最新发布的机构经纪部门报告显示，尽管各类中国股票均受到投资者的青睐，但A股市场无疑是此次买盘潮中的领头羊，吸引了大量资金的涌入。

汇丰银行环球研究大中华区首席经济学家刘晶认为，新的货币政策工具支持股市超预期，后续将继续关注一些结构性挑战的财政政策措施，“3000亿元超长期特别国债支持两新效果逐渐显现，市场对于下阶段直接支持消费的政策充满期待。”

记者 史旻